课程大纲：

实体经济融资应对

【课程背景】
      2016年脱虚向实，2017年资本外流，2018年暴雷一片，2019年融资更难，实体经济的融资困难，何时得以解决？熟悉世界经济走势和我国经济中长期趋势，才能正确判断和看待当前经济形势，进而判断企业在未来如何抉择。

【课程收益】
－了解新常态下宏观经济走势、各行业的创新模式及创新背后的规律与本质
－将非金融实体经济按行业标准化分类，分析背后的发展逻辑
－类比20世纪70年代*经济“滞涨”状态，及*拜托低迷的应对方式
－解读融资难、融资贵的背后原因
－展望未来融资方式的根本变革，详述权益融资与固收融资的利弊特点
－实体企业整体融资方案的最优平衡点分析

【课程大纲】
一、当前世界经济啥情况？
1、世界经济新平庸：世界经济复苏格局预测、随时可能发生的新金融危机
2、世界经济周期与新工业革命：全球长波周期划分（康得拉季耶夫周期）、工业革命、技术变革与城市化
3、*加息、降息为何搅动世界经济局势：回看布雷顿森林体系
4、美联储缩表与扩表：全球资金回流*
5、特朗普冲击：*总统“特朗”先生

二、中国经济中长期发展趋势带来了哪些机会与挑战？
1、宏观经济分析的基本框架：总需求与总供给
－需求旺盛的20世纪80年代末
－需求不足的20世纪90年代末
－供给出问题的现在
－供给侧改革带来的挑战与机会
2、需求三架马车分析
－消费
－投资：民间投资告急
－出口：进出口增速回落
3、供给侧分析
－人口问题：未富先老
－资源环境问题
－科技创新问题：对创新的重要性怎么强调都不过分
4、经济增长的三大动力来源
5、近年中国出现的几个重要拐点
6、官方政策频出稳增长
7、对我国未来经济增长的基本判断
案例：社保、二孩、千股跌停、操作系统

三、经济新常态、*贸易战背景下实体经济如何发展？
1、什么是新常态？
2、经济L型走势：1978年-2020年中国GDP增长速度
3、实体经济步履维艰
－中国工业增长速度下滑
－资金脱实向虚：实体经济步履维艰
－资本外流
－外储减少
－当前企业面临主要问题与危机
－企业倒闭潮的几种推动力量
4、房地产、汇率、股市等热点问题
－房地产虚火
－人民币贬值
－诡谲的汇率：蒙代尔不可能三角
－人民币国际化
－生病的股市：个人理性与集体非理性
－科创板的前景
5、人脉就是钱脉
6、*贸易战
－*贸易战爆发的原因
－*贸易战的现实和可能影响
案例：企业融资难、资本外流途径、房地产

四、当前宏观经济形势下2020年上半年宏观经济形势如何？
1、客观判断经济发展趋势
2、克强指数看经济冷暖
3、*不容乐观
4、从PPI、CPI看通胀/通缩隐忧
5、2020年上半年宏观经济形势研判
6、*经济工作会议和中共*政治局会议对经济形势的判断——7.30政治局会议极简解读
7、2019年下半年经济预测——增长率、消费、投资、进出口、就业、赤字、基建、房地产、资本市场等总体判断
案例：20世纪*大萧条

五、新规对当下的影响：银行、证券与基金、投资者，哪个从新规划受益？
1、银行——困境
2、证券与基金——烦恼
3、投资者——观望
4、未来趋势——？

六、站在历史看未来：*20世纪70年代滞涨的药方对中国实体经济有何借鉴？
1、刘易斯拉涅利的点子
2、资产证券化提出的新问题：分业还是混业
3、次贷危机的教训：如何防止过犹不及

七、中国守住不发生系统性金融风险的底线到底指什么？
1、系统性金融风险的场景：大萧条
2、坚决管制货币总量：不搞大水漫灌
3、美联储缩表、扩表与中国加息、降息
－美联储缩表的效应
－中国正在悄悄的缩表
4、牢牢守住不发生系统性风险底线
5、警惕区域性金融风险蔓延
6、地方政府债务风险
7、企业债务风险
8、实体企业整体融资方案的最优平衡点分析
案例：辽宁、山东企业债务危机、包商银行

实体经济融资应对