课程大纲:
国企混合所有制培训课
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第一部分 《关于全面深化改革若干重大问题的决定》解读
第一章 《关于全面深化改革若干重大问题的决定》原文中涉及国资部分
(一)坚持和完善基本经济制度
(二)完善产权保护制度
(三)积极发展混合所有制经济
(四)推动国有企业完善现代企业制度
(五)支持非公有制经济健康发展
第二章 对《关于全面深化改革若干重大问题的决定》原文中涉及国资部分的理解
(一)国有资产管理改革再加速
1)政策基调:混合所有制
2)尝试向管理资本转变
3)逐步放开竞争性行业
(二)混合所有制不过是一个名词,而且不是一个新鲜的名词。十八届三中全会虽然将其写进决定,但具体如何建立混合所有制,需要在实践中探索。
而要真正做到市场对资源配置的决定性作用,就要改变政府与企业的关系,必须要改革现有法制和政治体系。
(三)混合所有制的设计要素
1、改制后企业能够进一步进行市场化运作,包括决策以盈利为主导,董事会治理市场化等。
案例:国药控股“混合”竞争力强:首要以民企为主导
2、形成一定意义上的管理层持股,核心管理层的切身利益和企业利益大程度一致化。
案例:中集集团
第二部分 如何推进混合所有制改革
第一章 混合所有制改革的方法建言
1、“混”与“合”需分类推进
2、股改是混合所有制的实现形式
3、资产证券化可加速推进混合所有制改革
4、员工持股可消除混合所有制改革的阻力
5、管理层持股可保混合所有制长治久安
第二章混合所有制改革需要统筹安排
1、法制是企业的“定心丸”
2、完善企业法人治理结构
3、混合所有制改革的企业定位分类
4、国资监管不能因“混合”而偏废
5、应对改革企业构建闭环系统
第三部分 国企混合所有制要借助资本运营
(一)资本运营
1、资本运营是企业财富大化的重要手段
2、企业如何进行资本运营(投融资)
(1)投资关注要点
(2)融资(退出)三种形式及时机
(3)企业估值
(4)其他
(二)国企混合所有制过程中的资本运营形式
1、资本运营1.0模式
在资本运作过程中,以国有资产管理平台为中心的自主外延式拓展是直接的方式。从平台资本拓展的差异看,此模式大致可分为产业投资/集团、国有资本运营公司/中心两个类别。
案例:中石油管道联合有限公司
案例:北京国有资本经营管理中心
2、资本运营2.0模式
引入投资者,成为公众公司、实现整体上市。
案例:绿地集团
3、资本运营3.0模式
在新一轮国企改革的过程中,以国企资本或国有资产管理中心资本为纽带开展市场化资本运作的探索逐步升级,PE机构联合国企设立并购基金/产业基金的例子会不断增多。
案例:中科招商兰州工业发展基金
案例:中科招商大唐电信并购基金
案例:德益消费升级产业基金
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