课程大纲：

股权投资与并购培训

课程背景
    全球经济增长乏力，主要经济体发展前景持续下行，中国经济呈现“L”型走势，产能过剩，实体经济仍然没有明显起色。如何在复杂多变的形势下，顺势而为，转“危”为“机”，有效配置企业资源，找到安全、优化的投资并购项目，对企业的发展有着至关重要的意义。
    本课程深入剖析企业投资并购全流程，由经验丰富的并购专家深入讲解从选择投资并购项目、开展融资、标的公司估值、实施并购投资到投后整合管理全流程的工具方法以及高发风险，力争通过8天的高质量课程让学员对投资并购有一个整体且正确的认识、掌握投资并购的方法与工具，为企业投资并购之路保驾护航，提升企业投资并购的成功概率，壮大企业的发展前景与价值。

培训对象
* 董事长、总裁、总经理、副总经理等公司管理层
* 财务总监、投资总监
* 财务经理、投资经理、资金经理及相关部门人员

课程收益
* 掌握*资本市场动态，把握企业发展战略与投资并购策略的制定
* 掌握股权投资与战略并购的流程及每个环节的重大风险防范措施
* 掌握各种并购重组的估值方法及策略选择
* 学会组合和管理好投资并购内外团队，解决好文化影响
* 借鉴国内外投资并购成功案例与先进经验方法，结合本土化实际情况成功应用

课程大纲

课程1  企业并购重组操作实务（2天）
第一模块：从企业发展的视角分析并购与整合
* 现代企业并购的战略价值与动因
* 企业并购的主要风险因素与对策
- 如何控制好并购风险与对策
- 中国并购市场的现状、风险与挑战
- 国内并购与海外并购的挑战
- 并购中的壁垒如何突破？
- 各类教训的总结
* 中国并购市场的特性风险
* 并购的战略规划
* 战略并购与财务投资的理念与模式
- 财务投资与产业并购的差别
- 对并购交易架构和谈判期望的影响
- 财务机构与企业在并购市场的定位、竞争与合作模式
- 应对财务机构的挑战

第二模块：并购内外团队的组合与管理
* 如何组合内部并购团队？
* 内部团队的角色如何分工？
* 如何雇佣外部团队利益*化？
* 中外企业对并购管理框架和审批的差异
* 内外团队的局限与风险管理
* 企业人力资源战略与管理机制的调整

课程2  企业投融资决策与风险管理（2天）
第一模块：做好投融资决策的基石
* 投资者与融资的关系
- 投资融资活动对公司发展的影响
- 投资与融资的相互定位
- 投融资与企业价值
* 新常态下中企的投融资风险
- 宏观三大风险因素的新趋势以及对公司决策的影响
- 在华资企业面临的经营挑战
- 中企投融资所面临的问题

第二模块：企业投资活动与风险控制
* 企业投资模式：内生及外延模式
- 内生投资方法
* 不同投资模式对应的风险因素
* 公司业务不同阶段的决策
* 中企在内生投资方面的失误及其影响
- 外延投资
* 外延投资对公司战略发展的价值所在
* 五类重要的股权投资模式，详细介绍其特点及风险
* 相应的投后管理模式和挑战
* 三种业务分拆的战略选择
* 投后管理的重要性
* 两种股权投资分类
- 股权投资的两大分类和差别、投资者与标的公司股东的期望
- 中国特色的并购基金
- 中企在两种模式中的投前投后的常见错误
* 股权投资推动中企改革
* 投资风险管控

第三模块：企业融资活动与风险控制
* 公司融资综述
- 内部融资与外部融资及不同的战略模式和管理
- 公司业务发展投资不同需求与融资证券种类的选择
* 企业融资类别及风险管理
- 债权融资
* 债权融资的不同分类、优劣和风控、及对投融资和财务战略的影响
* 债权融资的选择与投资项目的匹配性
* 债权融资的成本监控与管控机制
* 中国债权融资的新形式及其探讨（互联网金融、民间融资、不良资产等）
- 股权融资
* 两种常见的股权融资的差异、渠道与利弊
* 企业股权融资的战略选择需要和注意事项
* 投资基金三种分类及公司阶段性需求
* 海内外融资（国内与海外IPO）趋势与风险
* 产融结合的战略型融资类别与运用
* 讨论：股权融资模式如何与中企改革的配套
* 财务和估值对投融资的影响
- 影响估值的要素
- 估值对投资及融资的影响
- 控制投资回报期望
- 融资成本管理
* 影响公司综合资金成本的因素
* 边际成本的定义、分析与风险预防
* 财务风险监控及对估值影响

课程3  企业估值与风险防范（2天）
第一模块：企业价值估值的基本框架和应用范围
* 企业及资本市场对估值运用的异同
* 企业估值与投资模式的关系
* 把握估值工作流程的巨大差异

第二模块：股权架构对估值的影响
* 何为战略投资，何为财务投资
* 企业估值（并购等）的特殊性
* 估值管理流程的差异
* 案例分析
- 从估值中看中国企业并购失败率超高的原因
- 某民营企业老板游离于财务投资与战略投资之间的严重后果

第三模块：估值的四大常见模式及应用
* 四种常见的估值模型--DCF、PE、PB、DYR
* 各种估值模型的运用差别
* 估值模型在中外资本市场的使用差异
* 案例分析：
- 某外企运用国外估值习惯的严重后果
- 某外企在华并购估值的选择
* 思考与讨论：各种估值模式有什么潜在注意风险？

第四模块：中国市场的估值的特征与用法
* 四种估值方式在中国市场的应用
* 中国市场的风险特殊性
* 选择合适的估值模型

第五模块：影响估值的各类风险因素与管理
* 宏观性风险
* 企业特殊性风险
* 全球化的挑战
* 案例分析：某中企如何利用欧洲经济衰退和财政问题，通过战略性投资进入医疗器械市场

第六模块：DCF模型在企业中的应用
* 何为自由现金流，何为现金流的折现
* 如何决定折现率
* 如何决定*价值
* 如何制定与管理DCF重要参数
* 案例分析：某中企估值参数随意使用的后果分析以及对高层决策的影响
* 思考与讨论：运用DCF模型有哪些潜在风险，该如何防范欺诈行为

第七模块：企业商业模式与财务数据的关联分析
* 商业模式对财务数据组合的巨大影响
* 战略发展与财务报表的关联
* 财务数据的偏差对估值的影响
* 财务分析的运用实务
* 如何确认历史数据
* 如何分析预测数据
* 如何与其他内部职能部门开展合作
* 如何有效使用外部机构
* 估值工作流程与方式
* 尽职调查该怎样进行
* 并购估值的特殊性及其影响
* 案例分析：
- 以卡特彼勒为例，探讨尽调疏忽对于估值产生的影响
- 某地产公司如何通过并购，改变了业务战略组合以及公司经营和财务风险
- 探讨万达院线和AMC院线商业模式的差异

第八模块：投资参数的分析与风险控制
* 深入解读若干决策性的估值汇报比率
* 比率分析的局限性与风险
* 如何对比分析项目可行性
* 把握行业性风险与回报
* 多元性投资的特殊性
* 不同投资模式的影响（并购、战投、财务等）
* 估值差错的后果（会计审计与处理、披露等）
* 案例分析：某民企走向多元化投资的行业选择及对行业风险忽略的后果

第九模块：估值模式的运用局限
* 买卖双方在评估企业价值的差异
* 不同阶段公司的估值方法
* 不同行业公司的估值前提
* 企业估值的内部管理流程和人力资源
* 企业估值的外部资源的运用
* 案例分析：
- 研究万达院线收购AMC的并购、融资以及后续IPO的过程，分析该公司在投资、
估值、资金成本、融资安排方面的管理方式以及值得借鉴的地方
- 分析某高科技企业估值结果，综合运用对估值参数、估值模型局限性、财务数
据、投资时机选择、风险控制、对手估值等分析以及投资决策的不同选择

课程4  投后管理与风险控制（2天）
第一模块：企业投资后的整合管理
* 为何投资后要进行整合管理
- 整合管理对并购成败的影响以及并购项目管理对后期整合的影响
- 何为整合管理，为什么要整合管理，整合管理的工作范围有多大
- 投资后的人力资源管理
- 失败整合的一些主要问题
* 思考与讨论：整合出现问题的一些常见征兆与后果
* 中国企业投资后整合的一些特性问题
* 如何组建整合团队
- 内部资源与目标企业的重组
- 管理框架的搭建与执行
- 收购方与目标公司团队之间的重组
- 对整合的期望与绩效评估
* 如何整合实体
- 正确选择合适的整合模式
- 流程整合的主要领域
- 整合规划与时间控制
* 文化因素的冲击
- 整合中的三层文化定义以及每层文化对整合的具体影响
- 从前期并购管理、整合规划、到后期整合管理
- 各个阶段的风险控制
* 整合关键在于文化整合
- 文化因素与具体流程管理
- 价值观的培育
- 工作模式与价值的融合
- 双方团队的领导与沟通

第二模块：并购流程与项目管理对整合的巨大影响
* 投资并购项目流程与整合风险控制
- 项目的前期规划
- 项目执行环节
- 后期整合对接的实施
- 潜在风险的鉴别与分析
* 投资并购流程对整合结构的影响
* 中国企业并购流程管理的常见问题
* 案例分析：国外企业在中国并购水土不服的经验教训
* 三大宏观风险
* 五大企业管理环节
* 团队与人力资源因素
- 收购方团队的选择与组合
- 收购方内部并购管理的框架与分工
- 目标公司的团队评估
* 设定合理的并购流程
- 因地制宜制定合理的流程环节
- 并购流程在中国企业的常见做法与风险
- 每个流程环节对整合的影响
- 职能部门的角色与参与
- 项目前后工作的对接
* 整合的善后工作
* 业务与职能部门的工作措施
* 全方位损益分析
* 对目标公司营运评估
* 处理时机的把控
- 善后可行方案的选择
* 案例分析：针对企业的并购与整合的案例分析及经验分享与讨论

讲师介绍:程老师

【教育及工作背景】
*康奈尔大学工商管理硕士、*注册会计师（CPA，USA）
    拥有二十多年在中、美、香港、欧盟、日本、拉美等地工作学习经历，曾在世界百强企业担任并购与业务发展总监，负责业务拓展、收购及合资项目。具有多年跨国公司、合资企业的管理经验，服务过的企业有通用电气、霍尼韦尔、法国巴黎银行、中银香港、*法玛西亚制药等。
    程老师能迅速分析国际政经宏观变化对企业发展的各种影响。熟悉国际化管理、融资上市、以及国外资本市场、投资者、公司的对华投资和管理心态，包括协调中外公司之间的项目谈判、日常营运和管理层的沟通。职业经历涉及医药生物、自动化控制、机械、能源、银行、高科技、管理咨询等领域。在不同行业及中外公司的并购、投融资、战略规划、财会管理、财务分析与估值、风险管理、内控、内审等领域，积累了丰富工作经验。
    程老师拥有丰富的实用性经验和全球化视野，针对性、启发性、综合性强，思路宽广，深入浅出，课堂积极互动，针对学员所供实际项目做现场分析。
【曾经培训咨询过的部分公司】
宝钢、中石化、上海电气、东方电气、东风汽车、中银香港、海航、沈阳机床、新澳、协鑫、迈瑞、奇瑞、五菱、北控、方正科技、微创医疗、延长石油、深能源、上海电力、云南能源投资、西安投资集团、安登齿科、昆山国投、悦达、金川、粤港水务等国企和行业先进民企；外企如霍尼韦尔、辉瑞、法玛西亚、奥的斯、南德集团、采埃孚等；政府如杭州下城区等

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