课程大纲：

财务报表投融资课程

课程背景：
绝大多数财务人员“敬畏”上市公司财务报表，因为它往往涉及繁多、复杂的会计准则，以及艰深金融知识。不管是对会计准则的精准理解，还是金融知识，都是众多财务人的“短板”，而金融从业人员对财务报表的认知很多也是流于表面，急需补“会计准则”之短板。
本课程老师曾经在几乎零会计基础下六个月内一次过考取非常权威的*注册会计师专业资格，并且在最短的3年时间（平均要7、8年以上）内连过三级考试，取得“金融第一考”的*特许金融分析师称号，凭借的就是深厚的数学背景和独特的逻辑思维，透彻理解财务、金融的重要概念。
本课程以制造业等多个不同行业的上市公司作为标杆（对中小微企业也有非常强的借鉴意义，因为大小企业的财务报表的本质是一样的，麻雀虽小五脏俱全），对*年报、财务报表进行解读、财务分析。同时选取具代表性的上市公司投资并购案例、公告等作为“实战”素材，多角度对审计、投融资进行剖析。直击“痛点”，以“大白话”讲解，不用记忆，一听就懂！

课程收益：
● 对习以为常的会计分录有全新的认识，透彻理解每个会计科目背后的深层含义
● 精通财务报表，对难懂的金融工具、长期股权投资、递延所得税等有透彻的理解
● 精准财务分析，从财务报表看出企业存在的问题和改善的方向
● 学会阅读任何行业的上市公司财务报表
● 熟悉多种筹资方案的优缺点，做出对企业最有利的筹资决策
● 学会项目投资可行性分析，做出明智的投资决策
● 熟悉公司估值方法：收益法、成本法和市场法
● 通过复杂、代表性的上市公司投资并购案例，从交易的起点到终点，一步一个脚印，帮助学员理清思路，知道怎么做并购决策，并且事后检讨成败，避免“踩中”连全体专业人员都没看出的“十几亿元”的“巨坑”，消除传统并购方案的“误区”
● 熟悉投资并购涉及的股权架构设计方案、持股平台及相关税负

课程对象：财务人员、审计人员、投资人员、其他人员

课程大纲
第一讲：财务报表解读、财务分析
一、资产负债表解读
1、流动资产分析：货币资金、现金及现金等价物、应收账款、存货、其他应收款
2、长期资产分析：固定资产、无形资产、投资性房地产、合同资产、预付账款、合同履约成本、合同取得成本、递延所得税资产
3、金融工具（交易性金融资产、其他权益工具投资、债权投资、其他债权投资）分析
长期股权投资、商誉分析
4、经营负债分析：应付账款、应付职工薪酬、应交税费、合同负债、预计负债、递延所得税负债
5、金融负债分析：短期借款、长期借款、应付债券、可转债
6、股东权益分析：股本、资本公积、库存股、未分配利润、其他综合收益、其他权益工具
案例：应收账款计提、收回或转回、转销或核销坏账准备如何影响应收账款坏账准备期末余额？
案例：存货计提、转回或转销跌价准备如何影响存货跌价准备期末余额？
案例：甲公司进行固定资产更新，其中一项旧芯片被更换，发生相关支出和残值回收
如何计算新的固定资产账面价值？如何用双倍余额递减法计算折旧费用？如果用年数总和法呢？
案例：甲公司开始自行研发A非专利技术以生产新产品。前一阶段为研究阶段，耗用原材料 150万元、应付研发人员薪酬 400 万元、计提研发专用设备折旧250万元。第二阶段A非专利技术研发活动进入开发阶段，耗用原材料700万元、应付研发人员薪酬800万元、计提研发专用设备折旧 500 万元，上述研发支出均满足资本化条件。然后，该非专利技术研发成功并达到预定用途。甲公司无法合理估计该非专利技术的使用寿命。
如何编制研发A非专利技术时发生相关支出、A非专利技术达到预定用途时的会计分录？
案例：甲公司发行股票取得乙公司30％的股权。甲公司所发行的上述普通股的公允价值为6元/股。甲公司取得乙公司30％的股权后，能够对乙公司施加重大影响。收购时乙公司账面价值与公允值不同，之后又发生顺流、逆流交易，乙公司其他权益工具投资升值、分红等，之后甲公司又处置了部分乙公司股权，如何计算长期股权投资余额、投资损益、处置损益？相关分录？
案例：甲公司发行分期付息、到期一次还本的5年期公司债券，实际收到的款项为18800万元，该债券面值总额为18000万元，票面年利率为5%。利息于每年年末支付；实际年利率为4%，甲公司该项应付债券的摊余成本为多少万元？
案例：甲公司对销售的设备提供3年的免费保修服务。根据以往经验，甲公司预计保修费用为销售金额的1.5%。年初，甲公司资产负债表中预计负债项目的金额为350万元。本年度甲公司销售M设备，实现销售收入 20 000 万元，实际发生的设备保修费用为400万元。
年末甲公司资产负债表中预计负债项目的金额为多少万元？
案例：公司与乙公司签订一份租赁合同，向乙公司租入某写字楼用于管理人员办公，该写字楼剩余使用寿命为 8 年，第一年租金为 50 万元，第二年租金为52.5万元，第三年租金为 55万元，第四年租金为57.5万元，于每年年末支付。租赁到期后甲公司有权按照40万元的价格购买该写字楼，甲公司预计租赁到期后该写字楼的公允价值为80万元。
租赁付款额、租赁负债以及使用权资产分别是多少？之后每年的财务费用怎么计算？相关分录？
案例：甲公司为购建生产线借入专门借款，生产线还需要动用现有的两笔利率不同的流动资金借款。如何计算资本化的专门借款利息金额？资本化的一般借款利息金额？费用化的利息金额？
二、利润表解读
1、营业收入分析：收入的质量
2、收入增长能力解析：内生增长率、可持续增长率，挖掘企业未来增长空间
3、如何透过收入、成本的驱动因素测算评价相关业务部门的表现？
4、利润表科目解读：财务费用、汇兑损益、利息资本化、投资收益、资产减值损失、信用减值损失、公允值变动损益、其他收益、所得税费用、营业利润、净利润、每股收益
案例：甲公司与乙公司签订销售合同，向其销售产品。合同约定，如果产品存在质量问题，乙公司可在1年内退货
甲公司如何根据估计的产品退货率确认收入、销售成本、预计负债、应收退货成本？实际发生退货时，实际与预计的差异如何处理？如果估计的产品的退货率重新评估后出现变化，相关的收入、成本等又如何调整？相关分录？
案例：甲公司收到政府对其芯片研发项目补助款，其中部分用于补助新建研发大厦，剩余部分用于补助研发芯片技术的研究阶段。政府规定，补助款如果考核不达标，需退回全部补助款。
如果甲公司不确定是否能达到政府的考核标准，如何确认此补助款？如果达到考核标准，总额法下如何确认此政府补助？净额法下呢？如果此后新建研发大厦出售给子公司，政府补助的余额如何处置？
案例：
1）甲公司实行累积带薪缺勤制度，规定：每名员工每年可享受7天带薪休假
甲公司800名员工中每名员工当年平均未使用带薪年休假为3天，根据同行业公司的经验，甲公司预计下一年度有700名员工每人将平均享受 7天的带薪年休假，其余100名员工每人将平均享受10天的带薪年休假，假定其全部为甲公司的管理人员。甲公司每名员工日平均工资为320元。
2）甲公司为总部管理人员提供自建宿舍供其免费使用，同时为副总经理以上异地工作人员每人租赁一套住房（短期租赁）。按照该政策，甲公司为60名管理人员每人提供了一间免费宿舍，按照自建成本计算每间宿舍年折旧额为1.8万元，同类住房市场年租金为2.2万元；为8名副总经理以上异地工作人员每人租赁一套年租金为3万元的公寓。
3）甲公司发布短期利润分享计划。
针对以上情形，如何编制相关分录？
案例：甲公司因存货减值计提存货跌价准备、因产品质量保证计提预计负债、税法规定研究费用加计扣除、公允价值变动等。甲公司应该确认多少递延所得税资产或递延所得税负债？
案例：国债利息收入、罚款、递延所得税负债余额变动等
甲公司应该确认多少当期所得税费用、递延所得税费用？
三、现金流量表解读
1、现金流解析：经营活动现金流净额为正数代表什么？如果是负的呢？正、负投资活动现金流净额各自意味着什么？正好还是负好？同样，筹资活动现金流净额又是什么情形？哪个现金流是“核心”现金流？
2、营业利润与经营活动现金流的关系？
3、获取现金能力指标分析
4、如何通过现金流判断企业的经营风险和财务风险？
案例：公司编制现金流量表时，如何将净利润调节为经营活动现金流量？
四、审计报告
审计报告架构、审计证据及审计程序、关键审计事项、审计报告类型划分的依据
五、*分析法
1、净资产收益率的*分析法三驾马车：盈利能力、运营能力、财务杠杆
2、盈利能力、运营能力真能分开评估还是取决于商业模式？
案例：比亚迪VS上汽集团：从盈利能力、运营能力、财务杠杆评价各自优劣及总体表现
案例：半导体显示器龙头企业京东方科技集团运营分析
1）从财务报表和运营数据评价企业的经营表现和对未来的启示
2）解读运营能力指标、成长能力指标、盈利能力指标、财务风险指标
案例：交易所对康美药业年报的质询：负债率过高、短债长投、利息费用高于净利润、偿债压力巨大，公司有何应对措施？

第二讲：投资项目评估
探讨：为什么是现金流折现模型，而不是盈利折现模型？折现率用资金成本的思维误区在哪？
一、投资项目现金流量的估计
1、投资项目现金流量的构成：项目建设期现金流量、项目经营期现金流量、项目寿命期末现金流量
2、投资项目现金流量的估计原则和影响因素
3、所得税和折旧对现金流量的影响
4、处置固定资产的税后现金流量
二、投资项目折现率的估计
1、使用企业当前加权平均资本成本作为投资项目资本成本
2、运用可比公司法估计投资项目的资本成本：β权益、β资产 估计
三、投资项目的评价方法
1、净现值、现值指数、内含报酬率、回收期、会计报酬率
2、互斥项目的优先问题：共同年限法、等额年金法
四、投资事后管理
案例：甲公司是一家中低端家电生产企业，拟新建一条高端家电生产线，期限 5 年，新建生产线需要一栋厂房、一套生产设备和一项专利技术。生产线建成后，由于部分原中低端产品客户转而购买高端产品，预计会导致中低端产品销售流失。
如果甲公司设定的项目动态投资回收期是 3 年，该项目是否可行？

第三讲：企业并购决策
美年大健康入股上市公司股权并购全过程
1、交易架构设置
2、债务成本、普通股成本、加权平均成本
3、资本资产定价模型CAPM的精准理解和测算
4、公司估值：成本法、市场法、收益法
5、非经营性资产评估
6、发行股份价格、股份数量因派息及送红股的调整
7、交易对价对买卖双方的公平性判定及事后检讨
8、业绩对赌
9、股权架构设计：初创、引入投资者、增资、股改
10、收购子公司、子公司少数股东转股上市公司
11、收购、增资、控股三部曲
12、股权激励平台

第四讲：筹资管理
1、债务筹资：银行借款、发行公司债券、租赁
2、股权筹资：普通股、留存收益
3、衍生工具筹资：可转换债券
4、资金需要量预测
5、优先融资理论
6、资本结构决策的分析方法：资本成本比较法、每股收益无差别点法
7、不同融资渠道的优劣比较
案例：企业目前已有 1 000 万元长期资本，均为普通股，面值为 10 元/股。现企业希望再实现500万元的长期资本融资以满足扩大经营规模的需要。
有三种融资方案可供选择：
方案一：全部通过年利率为 10% 的长期债券融资
方案二：全部通过优先股股利率为 12% 的优先股融资
方案三：全部依靠发行普通股筹资，按照目前的股价，需增发50万股新股
要求：假设企业预期融资后息税前利润为210万元，计算三种方案的每股收益，并进行融资方案的选择。

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