课程大纲：

企业的投资之道课程

课程背景：
时代大变局悄然来到，资管新规后，财富管理行业大洗牌，过往的经验不再适用，投资固收会暴雷，传统稳固的银行理财也可能会赔钱，有没有什么投资方式可以稳稳的获得收益从宏观经济分析开始，让企业更加了解当前市场应该做什么投资，避什么雷，才能够获得稳定的现金流。
思考到国外的市场，没有固收的他们，是怎么做理财的，最稳定的投资工具又是什么，债券投资浮现在我们脑海之中，无论是主权基金、养老金还是捐赠基金，债券投资都是最重要的一环，但是债券投资有很多的学问在里面，利率的重要性，信用怎么影响价格，不同市场的债券投资有什么优势，有没有能利用债券投资取得更优质资产；
本课程将全面了解债券投资，避免走很多的弯路，让创造财富来的更加轻松容易。

课程收益：
1、深入理解GDP的构成要素及其对经济的影响，掌握消费、投资、政府支出和净出口等关键经济指标；
2、通过分析凯恩斯理论、货币学派观点以及资产负债表衰退等，学会洞察宏观经济政策如何影响企业理财和投资决策；
3、理解资管新规对财富管理市场的影响，学会识别和评估理财产品的风险，以及如何进行有效的风险管理；
4、掌握固定收益投资的基础知识，包括债券的特性、种类、市场分类和定价机制；
5、学会债券投资策略以及如何应用债券久期和信用评级进行投资决策；
6、通过分析中资境外债、困境投资等国际投资工具，学会如何在全球范围内寻找和评估投资机会，以及如何应用创新投资工具进行资产配置和财富增值。

课程对象：企业家、投资者和研究者；金融、经济、管理等相关从业人员；对投资分析感兴趣人士

课程大纲
第一讲：资管新规下的宏观经济
导入：解析GDP
GDP＝C+I+G+X
案例：如何能够影响一国的进出口？
1、货币+政策
讨论：政府怎么让GDP增加?
经济萧条？（货币政策&财政刺激）+景气过热？（加息&财政紧缩）
讨论：中国经济平衡下的抉择?
案例：凯恩斯的死穴-流动性陷阱
2、景气循环
通货紧缩与通货膨胀的选择
案例：恶性通胀（德国）
一、货币的来源（货币学派）
GDP=融资总量=消费+投资+出口(三架马车)
讨论：银行的紧箍咒是什么
讨论：什么是货币乘数
1、基础货币vs、虚拟货币
2、货币螺旋膨胀（紧缩）理论
案例：*-股市咆啸90年代与房地产泡沫演变史
二、资产负债表衰退
讨论：什么是资产负债表
讨论：为什么会出现资产负债表衰退
1、影响经济关键的四本账目
账目一：居民资产
账目二：企业资产
账目三：国家资产
账目四：政府资产
2、资产负债表衰退的征兆
三、国外金融危机（案例解析）
1、日本泡沫破灭
案例+讨论：泡沫破灭后日本做了什么
案例+讨论：日本投资*的亮点是？
2、欧债危机深渊
案例+讨论：欧债危机如何重创欧洲
案例+讨论：欧洲爬出深渊了么？
3、*次贷危机教训
案例+讨论：*如何刺破房产泡沫
案例+讨论：*政府如何拯救经济
四、中国经济的未来
案例+讨论：中国是否陷入资产负债表衰退
1、中国关键账本杠杆率
案例+讨论：如何避免系统性金融危机
2、信用收缩困局破局的关键（财政政策发力）
3、如何摆脱中等收入陷阱（机遇-抓住第四次工业革命的契机）

第二讲：中国理财产品转型之路
一、*次贷危机启示录
1、*房地产投机狂潮的由来
2、房地产证券化-华尔街点石成金的魔法
讨论：*次贷危机爆发的原因-产品多层包装
3、*固定收益产品全面暴雷引发的危机
案例+讨论：*金融海啸给世界的教训
二、中国财富管理市场解析
1、理财产品的底层投资逻辑
2、明斯基时刻金融炸弹的倒计时
3、中国悖论中国式债务危机的推导
讨论：债务拆弹的挑战是什么
讨论：非标转目标是否势在必行
三、资管新规下的中国财富管理市场
讨论：过去的财富管理市场
1、要求打破刚兑
2、控制资产期限错配
3、发行机构资质审查，合规持牌经营
4、非标限额与集中管理
案例：转型的产品类型与数量分析

第三讲：固定收益投资策略
一、固定收益牛市的基础
1、消费增速全线下滑
2、企业利润回落拖累制造业投资需求
3、土地购置增速回落，地产投资加速下滑
4、*贸易摩擦，出口增速承压
5、基建投资仅发挥托底作用而非刺激
6、通货紧缩压力持续增大
讨论：为什么海量货币持续空转?
案例：资产负债表衰退下的债券牛市
二、债券投资
讨论：什么是债券
1、债券投资分析框架
讨论：债券久期是什么?
讨论：银行怎么靠收益率期限差赚钱
1）债券的特性偿还性、安全性、流动性、收益性
2）债券的种类贴现债券、零息债券、附息债券
3）债券市场的分类利率债、信用债、创新衍生
4）债券的订价核心信用利差
案例：债券的灵魂-信用评级
2、债券基金
1）债券基金分类
2）私募债券基金vs公募债券基金
3）公私募债券基金业绩表现
讨论：债券基金常用投资策略
三、中资境外债
1、中资企业到境外发债的原因
1）境内发债监管趋严
2）受资本管制限制，直接购汇不便
3）长期具备融资成本优势
2、中资境外债的投资（价值+识别）
1）识者不能买
2）能者不识货
3）出事先抽腿
4）市场供给多
5）机构投资受限
6）发债利率高
案例：泡沫破灭曾经辉煌的地产境外债
讨论：如何重构中资境外债
3、从信用背书到国家背书
案例：中国城投境外债
四、*资本游戏困境投资
讨论：什么是困境债务投资
1、困境基金与并购基金的区别
案例：史上最成功的并购投资-黑石集团与希尔顿酒店
案例：*三大汽车背后*的供货商-德尔福
2、困境投资的入场时机
3、困境投资的过往历史表现

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