投资决策与风险控制_孟显仕讲师

课程大纲：

投资决策与风险控制

【课程背景】

企业要发展，就必然涉及投资活动。对于决策者和管理者而言，决策能力是最核心的能力。能否做出理性的投资决策，直接决定了企业未来业务发展情况，重大投资决策甚至可以影响到企业的命运。

在业务及项目投资决策过程中，你是否遇到过以下困境——

－决策过程缺乏理性分析，常常凭感觉做决定？

－缺乏科学严谨的决策机制，存在领导一言堂情形？

－不清楚决策过程中需要考虑的要素及各要素的重要性？

－投资前未能做好充分的尽职调查和风险控制，以致投资后问题频出？

决策相当于“做正确的事”，其重要性远高于“正确地做事”。一旦决策不当，团队再努力也无法带来好的结果。请记住：企业*的成本不是人工成本、不是材料成本、也不是场地租金，而是决策失误！

本课程旨在帮助决策者和管理者建立科学理性的投资决策方法论，提升决策质量，*程度提升投资回报效率；同时防范各类投资风险，避免将自身置于巨大风险面前而不自知。

【课程收益】

－理解决策意义上的“成本”概念，理解机会成本和沉没成本，树立机会成本思维，同时避免受到沉没成本干扰

－理解收益与风险概念，树立风险观念，掌握分散和规避风险的基本方法

－掌握衡量投资回报效率的核心指标及其影响因素，掌握衡量核心指标对于各影响因素敏感程度的方法

－理解资金时间价值概念和折现思维，运用动态指标替代静态指标，合理评估项目投资价值

－掌握资金峰值及现金流转正概念，合理预估资金峰值及现金流转正时点，并制定适当的资金方案

－理解财务杠杆原理，掌握杠杆的运用条件，并防范过度运用杠杆带来的财务风险

－理解投资溢出效应，建立洞察投资溢出效应的意识，并做出系统性投资决策

－掌握并购交易中尽职调查工作重点，根据尽调结果合理确定交易条款，*程度防范并购风险

【课程对象】董事长、总裁/总经理、副总裁/副总经理、投资总监、运营总监、财务总监等企业决策层及中高层管理者

【课程大纲】

第一部分：什么是投资决策的“零阶道理”？

（一）决策意义上的“成本”概念

－经济学与会计学中成本概念的区别

－机会成本：资源稀缺性的必然代价

－沉没成本：妨碍有效决策的“噪音”

（二）收益与风险

－收益与风险的关系

－风险分散：别把所有鸡蛋放一个篮子里

－风险转移：如何避免毁灭性打击

第二部分：如何做出科学合理的投资决策？

（一）盈利能力测算

－衡量投资回报效率的核心指标：ROE

－项目层面及股东层面的投资回报效率

－影响投资回报效率的因素：ROE指标的分拆

（二）现金流测算

－资金时间价值与折现思维

－静态指标的问题及动态指标的优势

－运用NPV和IRR指标合理评估项目投资价值

－资金峰值及出现时点：如何制定适当的资金方案

－经营现金流转正：避免短贷长投引起的资金风险

（三）财务杠杆运用

－财务杠杆的双层含义及其“双刃剑”效应

－运用财务杠杆的前提条件

（四）投资溢出效应

－识别投资行为的溢出效应：正向效应与负向效应

－溢出效应下的系统性投资决策

第三部分：如何识别并防范投资风险？

（一）敏感性分析

－识别影响项目投资回报的关键要素

－关键要素敏感性分析

【演练】

（二）并购交易中的尽职调查

－尽职调查的类型：业务尽调、财务尽调、法律尽调、其他

－尽调常见风险及应对方式

（三）风险转移：如何应对投资中的不确定性

－期权思维：成本有底线，收益无上限

－金融期权与实物期权

－实物期权的运用：VC投资模式、“上市公司+PE”投资模式

投资决策与风险控制

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