课程大纲：

商业地产资产证券化培训

【课程背景】
近年来商业地产发展迅猛，导致商业地产对长期资金的需求加大，过去单一地靠间接融资，即靠银行贷款来支持商业房地产开发的金融模式不可持续。迈入存量时代，商业地产的资产证券化需求大幅急增。从万科、绿地试水REITs到新城投放资产管理计划，房企纷纷瞄准了资产证券化。
对于房企而言，REITs从目前我国商业地产的资产证券化已尝试的途径来看，大致可归结为标准REITs、准REITs及专项资产管理计划，但房企们更偏爱REITs。
REITs具备收入稳定、分红高、流动性高、成长性高的优势，不仅能够带来稳定的外部资金来源，更有利于加速商业项目变现，实现房企轻资产转型。

【课程收益】
当资产证券化的浪潮袭来时，给陈旧的商业地产带来了脱胎换骨的蜕变时机，虽然目前商业的REITs化仍面临很多问题，但随着资产数据化的推进，商业资产价值回归，必将带动实体商业迈入以「质」取胜的新阶段。本课程通过对商业地产与金融地产（资产管理、资本管理与资产证券化）的学习，助力企业提前做好准备，抓住机遇，迎接新的发展阶段。

【主讲专家】
张健老师
资深房地产投融资和战略专家、全国房地产投资基金联盟副会长、国家发改委最早一批备案的股权基金管理人、盛世神州基金合伙人、瑞轼基金总裁，近年参与管理投资项目18个（包括万科、麦格理等）、资金量超过100亿（包括东方资产和信达资产及信托资金等）；熟悉民企、国企和外资房地产投融资方式和各类机构运作。曾任职于全球*的房地产开发和投资集团之一的联实集团（Lend Lease）、澳大利亚*的投资银行麦格理银行（Macquaire Bank）和盛世神州基金，长期担任房地产和金融企业高级管理职位。在房地产投资拓展、管理、市场和研究、开发、金融和战略方面有20多年经验。
为碧桂园、万科集团、万达集团、保利地产、华润置业、世茂房地产、华侨城、华夏幸福、金地集团、招商蛇口、新城地产、红星美凯龙、水游城、苏宁置业、中南置地、金融街、蓝光发展、远洋地产、雅居乐、陆家嘴集团、中冶置业、电建地产、中梁地产、中国建筑、中国铁建、中国银行、中国建设银行、交通银行、招商银行、中信银行、天津银行、阳光保险、麦格里银行、上海市委组织部、北京大学、清华大学、浙江大学、同济大学、上海交通大学等培训和授课。毕业于上海同济大学和澳大利亚西悉尼大学，专着有《房地产投资》《房地产投资策略分析》和《房地产企业融资》等七部，合着《领导干部学金融》

【课程内容】
一. 商业地产轻资产的背景、内容和发展趋势 
1.商业地产轻资产发展的背景 
2.商业地产企业做轻资产模式要具备的最重要条件 
3.商业地产开发和持有阶段的轻资产模式 
4.股权和债权不同结构的轻资产模式 
5.商业地产轻资产与资产证券化的结合及发展趋势 

二. 商业地产轻资产运营模式设计和方法 
1.凯德置地商业地产轻资产案例分析 
2.万达、红星美凯龙、水游城等商业地产轻资产案例分析 
3.商业地产企业做轻资产模式的十大问题 
4.商业地产轻资产运营模式设计和方法 

三. 商业地产资产证券化的内容和分类及海外的发展
1. 我国商业地产的现状前景 
2. 我国商业地产与资产证券化 
3. 房地产资产证券化的内容 
4. 房地产资产证券化的分类 
5. 房地产投资信托基金的产品和典型结构 
6. *的房地产投资信托基金 
7. 香港和其它地区的房地产投资信托基金 
8. 海外上市的中国房地产投资信托基金(REITs)案例分析（含广州越秀等） 

四. 我国商业地产资产证券化的运作方式、流程和风险控制 
1. 基础资产的品质、租金和价格是关键
2. 商业地产资产证券化的主要结构说明
3. 商业地产资产证券化的主要信用增级措施
4. 商业地产资产证券化的两个评估指标
5. 商业地产资产证券化的操作流程
6. 商业地产资产证券化的审批流程
7. 房地产资产证券化的突破阻力
8. 房地产资产证券化的突破方向
9. 房地产投资信托基金的主要风险和控制 

五. 我国商业地产ABS及案例分析 
1.我国*房地产ABS的相关政策和案例 
2.世茂全国首单物业费资产证券化 
3.碧桂园购房尾款证券化
4.华夏幸福应收账款资产证券化

六. 我国商业地产CMBS及案例分析 
1.我国*商业地产CMBS的相关政策和案例 
2.红星美凯龙商业地产CMBS案例分析 
3.银泰商业地产CMBS案例分析 

七. 我国商业地产REITs及案例分析 
1.我国*商业地产REITs的相关政策和案例 
2.中信启航办公楼类REITs案例分析 
3.红星美凯龙商业地产类REITs案例分析 
问答交流环节 

商业地产资产证券化培训