1.鹏盾电商

公司业务主要涉及两块。首先是油品贸易服务，包括委托采购服务，但商业模式存在资金垫付压力大、应收账款高、现金流差等问题。公司大部分收入实际上来自于化工和金属材料贸易，如混合芳经、二甲苯等。公司打着油品互联网的招牌，实则从事化工产品贸易，竞争力有限，毛利率和净利率较低。技术人员稀少，电商平台开发能力存疑。公司还提供了以油气信息为主的大宗商品信息咨讯服务，但网站知名度不高，竞争力不明。公司业绩大幅增长的同时员工人数减少，需警惕。管理层存在严重问题，包括虚增营业收入、占用公司资金等行为。

2.万特电气

公司专注于电力模拟仿真培训系列产品和电力安全体感系列产品，主要服务于电网公司及电力院校。电力模拟仿真培训行业市场空间有限，公司成长性一般。但公司在细分市场竞争力和盈利能力较强，具有较高的毛利率和净利率。财务符合北交所IPO标准，但因实控人变更无法申报IPO。

3.科瑞达

公司业务集中于水质在线监测领域，产品广泛应用于电力、石化等行业。公司可自主生产核心零部件，技术含量高，具有壁垒优势。盈利能力不错，毛利率、净利率和ROE均表现良好，财务健康，现金流稳定。

4.新纶新材

公司业务板块繁杂，包括新材料、净化工程、精密模具和个人防护用品等。业务经营表现不佳，营收增长但扣非净利润亏损加剧。财务状况堪忧，负债高企，短期和长期负债均重，利息支出大。财务不规范且管理层存在严重问题，涉及信息披露违法违规和违规担保等问题。深圳证监局已对公司采取责令改正措施并对相关责任人进行警示。

5.正升环境

公司的噪声污染防治项目作为配套工程，涉及大额投资与长期建设周期。公司面临较高的应收账款、有息负债和现金流压力，商业模式有待优化。与国内大多数噪声治理企业一样，受制于资金和技术，创新能力相对较弱。加之地方保护和行业保护现象，噪声治理行业市场集中度低，竞争激烈。主要竞争对手包括江西恒大高新技术、常荣声学等。

近期，公司收购了定边县冠博环保科技有限公司，在陕西省榆林市定边县开展“年无害化处理污油泥10万吨建设项目”，进入危废处理行业。此项目若进展顺利，有望显著促进公司业绩增长。

泰德网聚业务分析

泰德网聚主要提供融合媒体应用解决方案，其业务涵盖泰德音视频实时收录剪辑系统、直播管理系统等八大子产品。主要客户包括广电行业、互联网媒体公司以及教育领域等。供应商涉及服务器设备、视频编码器等企业。公司近两年业绩增长迅速的存在诸多疑点。

财务报表不规范，信息披露不充分，资产负债表等项目不全。公司虽成立多个子公司和办事处，业绩大幅增长，研发费用增加，但员工数量增长有限。更引人关注的是，公司核心部门技术人员大幅变动。第一大客户易尚明天科技有限公司与泰德网聚业务关联性不明显。部分供应商成立时间短，资本规模有限，却成为公司重要供应商，这可能暗示公司部分核心业务并非自主研发。经营现金流与净利润之间的差额较大，其中“支付其他与经营活动有关的现金”科目引人关注。

对比同行捷成股份，公司毛利率和净利率远高于行业平均水平，原因何在尚不清楚。公司在快速增长的存在诸多问题需要解答。

智诺科技挑战与机遇并存

智诺科技的核心产品是摄像头及相关附件和视频监控系统。面对海康威视等大公司的激烈竞争，公司规模小、研发薄弱，毛利率和净利率较低。摄像头业务周期长，本质为系统集成，导致公司现金流状况不佳。与多家香港和台湾公司的业务往来尚难以解释。尽管如此，随着安防行业的发展，公司仍有机会寻求突破。

雪郎生物：苹果酸业务与可降解塑料前景

雪郎生物主要从事L-苹果酸等业务的生产和销售。苹果酸作为食品和医药行业的关键原料，应用广泛。由于竞争激烈和产品同质化，公司毛利率和净利率偏低。固定资产投入也对ROE产生影响。

预计PBS全面投入生产和销售后，将为公司带来近28亿的总收入，若以4%的净利率计算，每年可产生约1.1亿的净利润。

柏星龙（NQ:833075）公司专注于为酒类、茶叶、食品及化妆品等快消品领域客户提供创意包装设计与生产服务。

包装行业虽入门门槛不高，但市场竞争激烈，公司因此投入了大量的营销费用。企业的核心竞争力在于其能够获取并维护高质量的大客户。

公司的客户群体包括国际知名品牌如路易威登（LV）、古驰（GUCCI）等，下游需求稳定，从而保证了公司业务的稳定性。虽然成长性一般，但公司的应收账款控制得当，现金流状况良好，并且每年都有稳定的现金分红，显示出不错的盈利能力。

在行业与财务指标方面，该公司均符合北交所的IPO标准。

● 本期星球精选问答

问：新规下，像原子高科、海颐软件这类上市子公司的分拆情况是否意味着其投资价值基本丧失？当初让他们在新三板挂牌的目的何在？对于未来想要在新三板投资的投资者，应如何规避潜在风险？

答：未能在北交所分拆上市的公司并不代表其投资价值全无。即便新三板有分拆上市的规定，只要公司持续增强其业绩和竞争力，依然具备投资价值。

问：关于转板制度，有人认为北交所应主要为小微企业提供首次融资的桥梁，待企业发展后应转至沪深交易所。对此您有何看法？

答：企业选择哪个交易所主要取决于其自身的发展需求。即使北交所在未来制度完善、融资能力强，大企业也不一定会离开。关键在于北交所能否持续提供有利于企业发展的环境和条件。

问：中兵通信公司近期申请在北交所上市，是否符合新老划断的规则？

答：根据《上市公司分拆规则（试行）》的规定，中兵通信公司按照原规则执行，不受新的分拆上市条例影响。但其能否通过上市审核还需看其业务是否合规。

问：思源股份为何在北交所上市失败？

答：思源股份技术含量低、竞争力弱、商业模式差等问题使其在北交所IPO审核中难以通过。

问：琼中农信、阖天下等企业是否有机会进入北交所？

答：琼中农信作为金融行业企业可能无法进入北交所。而阖天下等企业的前景则取决于其创新性和现金流状况。

其他问题及回答（略）

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实际上，中国的“能源管理师”制度才刚刚起步。去年，国家发改委委托国家节能中心负责能源管理师的试点工作，目前仅在五个省市进行试点，包括北京、天津、河北、山东和陕西。除这五个省市外，国家尚未在其他地区开展能源管理师的试点培训及考试工作。

据了解，能源管理师的培训涉及四本重要的专科教材，包括《节能法规与能源管理基础》、《热能工程学基础与节能技术》、《电气工程学基础与节能技术》以及《重点领域节能技术与新能源》。其中，《节能法制与能源管理基础》是必考科目。考生可以根据自身的专业背景选择其他三门中的一门进行考试。

这些考试非常严格和正规，堪比高考。

我是一名企业职工，来自湖北，经常收到不同机构发来的邮件和电话，邀请我参加他们组织的能源管理师培训。这些培训对我这种从事节能工作的人来说很有吸引力，一方面可以系统地学习企业能源管理知识，了解国家节能政策；取得资格证书后，可以更有说服力地在企业工作。

社会上有很多不同机构举办的能源管理师培训，如国家能源网的注册高级能源管理师资格培训、*能源工程师协会的注册能源管理师资格培训等。这些机构都声称自己颁发的证书是国家认可的，让我无法分辨哪家是代表国家节能主管部门颁发的。

针对这些问题，国家节能中心进行了统一答复。国家发改委是我国节能主管部门，为了学习借鉴国外节能管理经验，探索建立能源管理师制度，于2009年11月起委托国家节能中心开展能源管理师试点工作。目前仅在五个省市进行试点，包括北京、天津、河北、山东和陕西。在试点地区开展的培训考试依据各地节能主管部门出台的管理办法和相关政策执行，考试合格后由各地节能主管部门颁发证书。其他机构颁发的证书并非国家认可，可能存在不实宣传的情况。