课程大纲：

投商行一体化

【课程背景】
投资银行与商业银行，在全世界数百年金融历程中，分分合合，自20世纪70年代*开始“资产证券化”以来，投行与商行逐渐融合至今，已经形成现代金融混业经营格局。
随着我国金融市场发展的逐步深化，稳定金融环境的需求日益提高，资产证券化作为双刃剑，善用之，则能够稳定金融、促进发展，不善用之，则酿成类似于*次贷危机。资产证券化本没有错，在于运用之人。
 
【课程收益】
分析资产证券化的发展历程以及背后规律
解析房地产投资信托的业务流程以及机制

【课程特色】案例，深入浅出听得懂；科学，背后理论讲得明；实战，学之能用定方向；展望，以史为鉴看未来
【课程对象】相关需求者
【课程时间】1天

【课程大纲】
一、 当前的国际国内宏观经济形势是什么？
1、 当前的全国宏观经济形势
Ø 宏观经济分析的基本框架：总需求与总供给
需求旺盛的20世纪80年代末
需求不足的20世纪90年代末
供给侧改革带来的挑战与机会
热点问题背后的原因解析：医疗养老钱不够、放开二胎人不足、房价易涨不易跌
2、 情对当前国际经济环境的重要影响
国际贸易：海外订单受冲击
*下一步动作：产业回归
国内经济：保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转
案例：A股市场3524家上市公司，五年来利润率情况分析、对比20世纪70年代*经济滞胀情况

二、 投行与商行究竟在做什么？
1、 金融全牌照
七*照--银、保、信、券、金、期、基
银行：中国正在建立的“契约精神”才是发展的保障
案例：美第奇家族--最早的银行家、摩根银行百年历程
证券：准备好做推销员
案例：华尔街之狼的启示
信托与私募：如何重建信心
案例：穿透底层资产--借鉴P2P的教训，*的P2P利用资产证券化活跃至今
以史为鉴--华尔街百年来的分业与混业
2017年底的资管新规，为什么给资产证券化留下“后门”？
企业融资成本的关键WACC
案例：刘易斯拉涅利的点子--资产证券化：ABS、CDO、CDS

三、 资产证券化的双重背景是什么？
1、 *经验
Ø 20世纪70年代*经济滞胀
Ø 刘易斯拉捏利的点子
2、 中国国情
Ø 当前中国经济环境

四、 什么是资产证券化？
1、 资产证券化的定义与界定
Ø 资产证券化的本质
Ø 资产证券化的分类
Ø 资产证券化的简史
2、 *市场的发展
Ø 奠基：大萧条致使房地产受到冲击
Ø 繁荣：三次浪潮，历次之中房地产的身影
Ø 变革：次贷危机的反思
3、 中国市场的摸索
Ø 早期探索，走走停停
Ø 2013年破局之年

一、 资产证券化如何做？
1、 资产证券化和传统金融的区别
Ø 资产证券化和企业证券化
Ø 资产证券化的特点
2、 资产证券化的基本过程和参与主体
Ø 基本过程
Ø 参与主体
3、 资产证券化的利与弊
Ø 益处：解决企业融资难、盘活存量资产
Ø 风险：利益刺激，突破风控

二、 资产证券化还有哪些重点？
1、 相关的法律法规
Ø 中国的法律法规
Ø *的法律法规
2、 会计处理对比
Ø USGAAP准则
Ø IFRS准则
3、 资产证券化的现金流建模
Ø 现金流建模的准备
Ø 现金流常用模型

投商行一体化