一个企业最重要的财务指标是什么？如果你能准确地回答出这个问题啊，他就说明你已经不是一名刚刚起步的创业者，而是一名成熟的企业家了。有人会说啊，他说那是不是利润？啊企业不就是要赚钱吗？那好，a企业现在利润十万，b企业利润二十万，这个时候你是不是觉得b企业更好？因为b企业的利润更高嘛。结果呢你再仔细一看这个利润表啊，a企业的十万利润呢对应的营业收入是二十万，它的利润率高达百分之五十。而b企业二十万的利润，它总的营业收入是两百万，利润率呢只有百分之十。你说你这个时候你是不是又觉得a企业更好啊？因为a企业的这个百分之五十的利润率比其b企业百分之十的利润率要高太多了。然后我再告诉你，a企业它产生这二十万的，收十万的利润，它的总投入是多少呢十万块。而b企业创造了两百万的营收，二十万的利润，它的总投入却只有五千块。所以这个时候你是不是又觉得b企业更好了呢？因为它只投入了五千块就创造了二十万的利润，回报率呢高达四百倍。而a企业呢投入了十万元，产生了十万的利润，回报率呢就只有一倍。所以利润也好，利润率也好，这些都不是企业最重要的财务指标。

企业真正最重要的财务指标只有一个，那就叫做回报率。或者更准确的说法叫做净资产回报率。由于这个净资产它等价于所有者权益啊，回报率呢又等价于收益率，所以这几个词儿你排列组合一下啊，这个词儿就像茴香豆的茴一样，它有四种叫法，你可以叫净资产回报率，也可以叫权益回报率，也可以叫净资产收益率，也可以叫权益收益率。当然英文缩写只有一个啊，那就是ROE Return on Equity。它的计算公式就是净利润除以净资产。既然净资产收益率这么重要，那么哪些指标会影响它呢？

早在一九一九年的时候啊，*的*公司就已经在开始研究这个问题了，接下来这就变成了一个数学问题。那么不具备小学数学水平的同学可以就此退下了啊，因为他们就是应用了一个小学数学的公理，被除数和除数都乘以同一个数，结果不变。于是他们就找到了这个同一个数，那就是销售收入。净资产收益率的公式呢就变成了这个样子，净利润乘以销售收入除以净资产乘以销售收入。略做变化呢，我们就能得到这样净利润除以销售收入乘以销售收入除以净资产。我们先看啊，前面这个比值是什么？这是不是就是利润率啊？所以影响roe的第一个因素就是利润率，这个很好理解啊，利润率高它总归是个好事嘛。但是利润率高是不是这个roe就一定高呢？咱们还是一开始举的那个例子啊，a公司百分之五十的利润率，但是它的roe只有一倍，而b公司百分之十的利润率roe却有四百倍。这个差距又是怎么来的呢？这个就来源于后边一个指标，就是销售收入除以净资产。这个指标呢叫做净资产周转率。但是单看这个指标看不出啥啊，因为企业产生销售收入它不完全是净资产作用，而是总资产的作用。所以呢我们再用同样的办法，给净资产周转率这个指标分子分母都乘以总资产这个数，然后再分拆就又会得到两个指标。

一个呢是销售收入除以总资产，这个叫做总资产周转率。另一个呢是总资产除以净资产，这个叫做权益倍数或者杠杆率。总资产周转率通俗点来讲啊就是钱一年赚了多少次，赚的次数越多呢，roe就越高。我有一个粉丝的企业啊，他是在一个城市啊做这个进口的新鲜海域的批发的，他呢一年能够做一个多亿的销售收入，但是利润率只有五个点百分之五的利润率。乍看啊它的这个利润率很低，但是它的投入只有区区的三十万，所以它的roe非常高。它的秘诀呢就是每天投入三十万进货，只加五个点的利润，但是薄利多销，现款销售当天迅速回款，周转率非常的高。

那么最后一个指标。就是杠杆率其实就是企业的负债水平。之所以杠杆率能够影响roe，是因为你是在用别人的钱为你创造收益。那么合理的利用杠杆，它就会有效地提升这个roe。比如像我刚才说的那个例子，如果它能够采用提前一天预售的模式，那么连着每天进货的三十万都不用自己出，用客户的钱就能把整个业务赚钱。这种情况下你算算它的roe有多少呢？